证券配资哪里找 卖完掉80多个万达广场, 个人财富缩水9成, 王健林手里还剩什么?

八十广场易主，帝国持续瘦身

2025年5月26日，一份让业界震动的交易清单摆上桌面。大连万达一口气把48座万达广场打包出让，接手方是由太盟投资牵头组建的财团，交易对价约500亿元人民币。这笔生意平均下来，单座万达广场的估值仅在10.4亿元上下，与万达当年挥金拿地、大手笔建造时的成本相比，几乎可以用＂腰斩＂来形容。

翻看48座标的的分布，多数位于北京、上海、广州、成都、杭州这类核心城市，其中就有杭州拱墅万达广场。2013年，正处于扩张亢奋期的大连万达以14.26亿元的价格拿下杭州北部软件园的商务用地，楼面单价超过每平方米6000元，是当时集团进军华东的一颗棋子。拱墅万达在2014年底开业，商户入驻率一度做到100%。12年之后，这块地和这座场子一起出手，报价14.8亿元，仅仅是把当年的土地成本收了回来。

事实上，2025年5月这次并非孤例。据不完全梳理，2024年全年万达出让的广场就有约26座，进入2025年之后，宣城、铜陵、安阳、四平、扬州五座广场先后被摆上货架。加上此前几年间断断续续的交易，从2023年至今，累计易主的万达广场已经超过80座。曾经喊出＂每年新开76座万达广场＂的王健林，如今扮演的角色变成了长长的出售名单里的那个＂甲方＂。

早些年万达广场是各地招商引资的香饽饽，＂引进一座万达，激活一片消费＂的说法在地方上颇为流行。万达内部数据显示，2024年上半年，万达广场为万达商管贡献的收入接近244亿元，毛利率仍保持在70%左右的高位。到了2025年＂五一＂假期，官方口径称超过1.3亿人次进入全国各家万达广场，销售额突破60亿元。表面上看客流并不难看，但如果把镜头拉回2021年＂五一＂，369座万达广场当时的客流是1.4亿人次，销售额为111亿元。4年过去，广场总数增加了数百座，销售额反而少了50多亿元，客流也少了近1000万人次。

单店坪效在往下走，账面负债却往上顶。大连万达商管公开的2024年中期报告披露，公司负债总额约1375.61亿元，账上现金只有115.77亿元，资金缺口以千亿计。业内普遍判断，接下来位于三、四线城市、租金回报较弱的万达广场，仍会持续被推向交易桌。

昔日盟友反目，债务缠身难解

给王健林带来今日局面的，是那两轮著名的＂上市对赌＂。

2016年，正处上升周期的万达从港股私有化退市，计划回A股寻求更高估值。彼时王健林与中国中铁、中国平安等一批投资方签下条款：若2018年8月31日之前无法完成A股上市，万达需按约定利息回购股份。政策环境随后陡然转向，房地产行业进入＂房住不炒＂周期，A股上市之路无望。2018年1月，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创等，共同以约340亿元接下了原投资人手中14%的股份，为万达＂续了一命＂。

第一次没有成功，王健林又组织了第二次。万达以珠海万达商管为主体转向港股，2021年与22家新投资者签下第二份对赌协议：珠海万达商管须在2023年底之前完成港股上市，否则需要向投资人支付约380亿元的股权回购款。此后，珠海万达商管四度递表港交所，均未成事。2023年底对赌到期，账上的134亿元现金，甚至不够覆盖同期到期的非流动负债。

僵局之下，太盟投资的单伟建被推到了台前。2024年3月，太盟联合中信资本、Ares Management旗下基金、以及阿布扎比穆巴达拉投资公司等，向珠海万达商管注资约600亿元人民币。作为交换，大连万达对珠海万达商管的持股比例从78.83%降至40%，太盟一方拿下60%的控股席位，也拿到了实际决策权。2025年5月这次48座广场的＂打包接盘＂，正是控股方在拿下轻资产平台之后，进一步把手伸向了重资产。

危局蔓延之下，此前伸出援手的朋友，一个接一个转身成了债主。2024年底，苏宁易购向仲裁机构提出诉求，要求裁决万达集团支付约50.4亿元股权回购款，并要求万达商管承担连带责任。2025年上半年，融创中国亦向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，主张万达支付约95亿元的股份回购款。这两位曾经为万达＂续命＂的老熟人，如今各自身陷债务泥潭，融创被境外债权人在香港申请过清盘，苏宁多家关联公司在2025年被申请债务重整，谁也顾不上再＂扶王健林一把＂。

伴随诉讼的，是股权层面的连锁保全。据国家企业信用信息公开系统显示的信息，王健林旗下大连万达商业管理集团、大连万达集团、大连合兴投资、万达体育等公司股权，多次被司法冻结，累计冻结金额近5亿元。2026年初还传出多起新的股权冻结记录，多数由债权人为了确保回款而申请。

财富蒸发九成，手中所剩几何

个人身家的变化，最能量化这场退潮。2016年前后，王健林在胡润全球富豪榜上以2150亿元财富排在中国首富位置。到2024年胡润百富榜发布，王健林以约290亿元排在第157位，相较峰值缩水约86%，接近九成。2025年10月28日公布的胡润百富榜中，钟睒睒第四次坐上中国首富的位置，而万达系人物已经不在最靠前的梯队。

那么，卖掉了80多座万达广场、被债权人排队追偿之后，王健林手里还握着什么？

一部分是仍未出售的＂存量＂。截至2024年12月31日，珠海万达商管旗下独家管理运营的已开业万达广场为513座，管理面积超7000万平方米，仍稳居商业不动产运营领域的头部。虽然控股权已归太盟，但＂万达广场＂这个品牌以及王健林10%以下的剩余间接权益，仍是他和这个商业帝国之间的纽带。

另一部分是文旅和地产板块的少量资产。2025年7月，万达酒店发展公告，以24.97亿元把万达酒店管理（香港）100%股权卖给同程旅行。截至2024年底，该酒店管理平台在营酒店204家、签约筹备开业酒店376家。位于北京CBD、紧邻SKP和＂中国尊＂的原万达北京总部大楼，也早已易主，新华保险和中金资本合力接手，这栋楼里承载的许多往事，与它一起换了新的主人。此外，万达院线的实际控制权在2023年之后转到中国儒意手中，海外的AMC院线、传奇影业等资产在更早时期就已经清仓。

真正留在王健林名下的，更多是＂处置权＂和＂品牌影响力＂，而不是过去意义上的现金牛。据公开报道，从2023年至今，万达系累计通过出售资产回收的现金约900亿元，负债率从峰值约90%回落至65%左右，但每天仍需支付的利息以千万元计。这也解释了为什么＂卖卖卖＂这个动作还在延续。

2026年以来，王健林本人露面明显减少。2026年1月，市场再度传出与万达电影相关的股权减持公告，年初4次的股权冻结记录，让＂卖广场、还欠账＂依旧是外界围观万达时最常提到的关键词。据界面新闻等媒体披露，2025年7月7日，珠海万达商管CEO肖广瑞离职，被视为万达系高管被＂清出＂珠海万达商管权力核心的标志性事件，这个曾经的＂铁三角＂之一，也成了2023年底那场＂世纪大交割＂最直接的注脚。

一位不愿具名的商业地产分析人士对媒体表示，未来两到三年内，位于三、四线城市的万达广场，很可能继续以打包或单店的方式进入交易市场，因为万达要维持现金流＂安全边际＂，必须要有持续回血的通道。当下这份＂清单＂，短期内不会缩短。

回过头看，从＂想在哪停就在哪停＂的司机，变成不断为过去买单的那个人，王健林手上真正剩下的东西，可能不是几座楼、几家酒店，而是那个曾经被反复讨论、如今仍带着流量的＂万达＂两字，以及一个企业家如何面对周期的样本。至于这个样本最后停在什么位置，2026年之后的每一笔交易，都还会给出新的注解。

参考资料：

界面新闻：《万达再卖48座广场，太盟主导财团接盘》，2025年5月。

胡润研究院：《2024胡润百富榜》《2025胡润百富榜》发布信息证券配资哪里找，2024年10月、2025年10月28日。